Que faire avec les titres de Bombardier, CIBC et TD? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement.
Bombardier (BBD.B, 4,70$) : légèrement sous l’attente
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation « surperformance ».
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,08$ par action, en recul sur celui de 0,09$ l’an dernier, et légèrement inférieur au consensus, également à 0,09$.
Fadi Chamoun indique que les livraisons ont été moins importantes qu’anticipé pour Bombardier Aéronautique en raison de contraintes techniques, mais note que la direction ne modifie pas son anticipation sur le nombre de livraisons prévues pour la durée de l’exercice.
Il précise que les commandes ont été faibles pour un neuvième trimestre consécutif, ce qui accroît le risque d’un nouvel abaissement de la cadence de production. Une telle diminution est cependant déjà dans ses anticipations.
L’analyste indique que Bombardier Transport a permis de contrebalancer la performance plus difficile de la division aéronautique. Il s’attend à ce que les activités ferroviaires reprennent leur croissance l’an prochain et soutient qu’à elle seule la division vaut 4$ par action.
M. Chamoun estime que bien qu’il y ait un niveau de risque élevé associé au développement de nouveaux programmes d’avions (dont la CSeries), ils ont le potentiel de déclencher une croissance significative.
Il note en outre que le titre se négocie à un creux de bénéfices et de multiples.
La cible est à 6,50$.
CIBC (CM, 79,31$) : la reconstruction continue
Valeurs mobilières Desjardins réitère une recommandation « conserver ».
Au quatrième trimestre, l’institution rapporte un bénéfice de 1,17$ par action, comparativement à 1,53$ au troisième trimestre, et à 1,56$ au quatrième trimestre 2009. Le consensus était à 1,62$.
Michael Goldberg indique que différentes écritures viennent faire en sorte que l’on peut aussi choisir de voir que le résultat est à 1,66$ par action, et donc supérieur au consensus.
Il note que la CIBC continue de se reconstruire et de s’extraire de ses difficultés dans le crédit structuré. La perte de 122 M$ (0,31$) par action qu’elle rapporte de ce côté est une bonne nouvelle en ce qu’elle marque un pas de plus vers la sortie.
L’analyste note que les bénéfices continuent de récupérer et que l’institution devrait être en mesure d’augmenter son dividende (3,48$ par action) à pareille date l’an prochain.
M. Goldberg estime cependant que le titre est relativement bien évalué.
La cible est à 80$.
Banque TD (TD, 73,29$) : sous les attentes
Valeurs mobilières Stonecap renouvelle une recommandation « sous-performance ».
Au quatrième trimestre, l’institution rapporte un bénéfice de 1,38$ par action, sous l’attente maison et le consensus, respectivement à 1,45$ et 1,46$ par action.
Brad Smith indique que la direction fournit peu d’indications permettant de croire que la décélération dans les activités du côté du prêt personnel et commercial va se renverser prochainement.
Il note qu’elle émet également une certaine frustration quant au manque de clarté sur ce que seront les nouvelles règles sur le capital. Elle se dit même préoccupée que certains analystes et investisseurs n’encouragent le régulateur à imposer des obligations de capitalisation plus élevées que les niveaux suggérés par Basel III. Pareille imposition ne serait, de l’avis de la direction, pas dans l’intérêt des actionnaires.
L’analyste voit dans cette préoccupation une indication que la stratégie de croissance bancaire aux États-Unis risque de demander beaucoup de capitaux.
Il s’attend à une modeste croissance du bénéfice de 7% en 2011, à 5,42$ par action.
La cible est à 68$.