Que faire avec les titres de Bombardier, Canadian Tire et l’Industrielle Alliance? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Bombardier (BBD.B, 3,96$) : une poche d’air, mais…
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation « surperformance ».
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice ajusté de 0,08$ par action, comparativement à une attente maison à 0,09$ et un consensus à 0,10$.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT
Fadi Chamoun explique que l’écart est largement attribuable à une question de synchronisation, qui devrait rentrer dans l’ordre dans les prochains trimestres.
Il note que la direction maintient son aperçu de 235 appareils livrés pour 2012 et maintient une anticipation de marges à 5%.
L’analyste indique que le titre est en recul de 8,5% depuis le début de la période des résultats, mais ne voit aucune preuve d’un changement des données fondamentales. Au contraire, le carnet de commandes de Bombardier Aéronautique, particulièrement du côté des avions d’affaires, est meilleur que ce qui était anticipé et supporte bien les perspectives.
Monsieur Chamoun estime qu’un recul marqué des cours dans les prochains mois apparaît peu probable à moins d’une erreur majeure d’exécution sur la CSeries.
La prévision de bénéfice 2012 est maintenue à 0,45$ par action, celle 2013 est abaissée de 0,01$ à 0,61$.
La cible est à 6$.
Canadian Tire (CTC.A, 70,23$): Forzani et la carte de crédit sonnent la charge
Valeurs mobilières Desjardins réitère une recommandation d’achat.
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,87$ par action, supérieur à celui de 0,72$ de l’an dernier et au consensus à 0,77$.
Keith Howlett note que Forzani rapporte de solides résultats avec des ventes de magasins comparables en hausse de 7%. Il précise que les établissements Canadian Tire et Mark’s rapportent aussi des ventes en forte croissance, mais avec une marge plus faible qui au final entraîne des bénéfices plus faibles. La palme revient à la division des services financiers, qui rapporte un bénéfice avant impôt en hausse de 43% sur de plus faibles provisions et des coûts diminués.
L’analyste estime que la société devrait continuer de bénéficier de l’acquisition de Forzani dans les prochains trimestres. Il estime que Canadian Tire et Mark’s ont aussi un bon momentum de ventes. En 2013, précise-t-il, les initiatives à long terme de la direction devront cependant prendre le relais.
La prévision de bénéfice 2012 est à 6,55$ par action, celle 2013 à 7,05$.
La cible passe de 76$ à 79$.
Indutrielle Alliance (IAG, 27,74$) : ça sent la recapitalisation
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation « performance de secteur ».
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,71$ par action comparativement à une attente maison à 0,77$ et un consensus à 0,73$.
Peter Routledge estime que l’enjeu principal auquel fait face l’assureur vie en est un de capitalisation. Il note que son ratio de solvabilité est de 186%, sous son attente de 192% et sous le 200% qu’il croit nécessaire pour que l’entreprise puisse absorber des mouvements défavorables du marché boursier ou des taux d’intérêt.
L’analyste croit que l’entreprise pourrait mettre sur pied un programme de réinvestissement du dividende à escompte pour tenter d’augmenter son capital. Il estime aussi qu’une injection de 200 M$ en dette et actions privilégiées est probablement dans les cartons.
À son avis de tels financements pourraient entraîner des décotes des agences de notation, mais il dit préférer des décotes à une dilution du capital actions.
La cible est ramenée de 33$ à 30$.