Que faire avec les titres de BCE, Power Corp et AlarmForce? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
BCE (BCE, 39,64$) : Bell a-t-elle vraiment besoin d’Astral?
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation « conserver ».
BCE a annoncé vendredi l’acquisition d’Astral Media pour 3,38 G$. Astral détient notamment les chaînes de télévisions spécialisées Canal D, Caval Vie, Historia et Vrak, de même que plusieurs stations de radios, dont les réseaux Rouge et NRJ.
Dvai Ghose indique que Bell achète la société car elle croit sans doute que ses actifs lui permettront de contrer l’érosion de sa clientèle Internet, voix, vidéo et sans fil au profit de Quebecor. Il note que la transaction vient également réduire l’exposition de BCE à la téléphonie traditionnelle et qu’elle est accréditive au bénéfice.
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L’analyste ne voit cependant pas un très fort catalyseur dans l’acquisition. Bell attribue peut-être le succès de Quebecor à son portefeuille diversifié de contenus, mais il réside davantage, à son avis, dans une bande passante supérieure et un meilleur service à la clientèle.
Monsieur Ghose ajoute qu’à l’automne, le CRTC a forcé les conglomérats intégrés à rendre disponibles leurs contenus à tous les concurrents à un prix raisonnable. Dans le contexte, il ne voit pas pourquoi BCE ne profiterait pas plutôt des contenus de Quebecor, plutôt que d’acheter Astral.
La prévision de bénéfice 2012 est à 3,17$ par action, celle 2013 à 3,31$.
La cible est à 40$.
Power Corp. (POW, 27,24$) : retour de balancier
CIBC Marchés mondiaux réitère une recommandation « performance de secteur ».
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,52$ par action , sous l’attente maison à 0,54$ et le consensus à 0,55$.
Paul Holden indique les résultats du deuxième et troisième trimestre étaient anormalement élevés en raison de gains sur des investissements.
L’analyste revoit à la baisse sa prévision de bénéfice 2012, qui passe de 2,54$ à 2,45$ par action. Il maintient une prévision 2013 à 2,70$.
Monsieur Holden note que le titre se négocie à 19,5% sous la valeur qu’il estime pour chacune des composantes, ce qui est au-dessus de la moyenne cinq ans de 17,4%, mais sous la moyenne un an de 20,8%.
La cible 12-18 mois est à 27,50$.
AlarmForce (AF, 9,90$) : profits en baisse, mais clients en hausse
Valeurs mobilières Industrielle Alliance renouvelle une forte recommandation d’achat.
Au premier trimestre, la société de systèmes d’alarme rapporte un bénéfice de 0,06$ par action, comparativement à 0,14$ l’an dernier et à une attente maison à 0,09$.
Steve Li estime que malgré la chute du bénéfice, le trimestre est somme toute en ligne avec ses attentes alors que le niveau d’abonnés atteint maintenant le niveau record de 127 000.
L’analyste attribue l’écart de rentabilité à de plus fortes dépenses marketing, mais indique qu’il est préférable de traiter celles-ci comme des investissements plutôt que comme des dépenses. Les investissements marketing permettent à son avis de générer un fort niveau d’abonnements. La plupart des sociétés du secteur sont d’ailleurs évaluées, dit-il, en fonction du nombre d’abonnés et des revenus récurrents par mois.
Monsieur Li s’attend à ce que les investissements marketing demeurent élevés alors que la société est à déployer son nouveau système de surveillance vidéo et à prendre de l’expansion en Floride.
La prévision de bénéfice 2012 est à 0,19$ par action, celle 2013 à 0,72$.
La cible est à 12,50$.