Que faire avec les titres de Bauer, Cascades et Sears? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement.
Bauer (BAU, 5,60$) : amorce de suivi
Financière Banque Nationale amorce le suivi du titre avec une recommandation « surperformance ».
Trevor Johnson indique que Bauer est la société la plus reconnue dans le monde de l’équipement de hockey avec une part de marché estimée à 50%. Il ajoute qu’elle détient une part de marché d’environ 55% dans le roller-hockey et une bonne exposition au marché de la crosse.
L’analyste estime que les flux de trésorerie de la société pourraient lui permettre de verser d’ici 2 à 3 ans un dividende se situant autour de 0,45$ par action (8% sur le cours actuel).
Il note que le titre est en baisse de plus de 20% depuis son entrée en bourse (à 7,50$), alors que le marché n’est en recul que de 12%. À son avis, la « sous-performance » n’est pas méritée.
M. Johnson reconnaît que le marché du hockey est à maturité et que la part de l’entreprise lui offre une croissance limitée. Il ajoute que la fusion Forzani-Canadian Tire pourrait avoir un impact. Mais il se dit à l’aise avec ces vents contraires.
La prévision de bénéfice 2011 est à 0,55$ US par action, celle 2012 à 0,67$ US et celle 2013 à 0,83$ US.
La cible est à 8$.
Cascades (CAS, 3,86$) : baisse de prévisions
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation « surperformance ».
Stephen Atkinson note que le marché du carton d’emballage aux États-Unis se porte modérément bien alors que les niveaux d’inventaire sont relativement bas et que le taux d’exploitation se situe à 95%. Il s’attend cependant à ce que ce marché faiblisse en Europe.
L’analyste explique que c’est le fort prix du papier recyclé, sa matière première, qui, ces derniers temps, a fait fondre la rentabilité de Cascades. Il s’attend cependant à ce que ce prix recule si une sévère récession survient, ou à de meilleurs prix si la demande en emballage continue de croître.
Dans l’intérim, il ramène de 0,05$ à 0$ sa prévision 2011 et de 0,49$ à 0,39$ celle pour 2012.
M. Atkinson, note que le dividende (0,16$) offre un rendement attrayant de 4,2% et qu’avec 600 M$ de liquidités il n’apparaît pas y avoir de problème de liquidités à court terme. Une ligne de crédit de 414 M$ vient à échéance en février 2015 et une autre de 193 M$ en 2016.
La cible est à 7,50$.
Sears Canada (SCC, 14,14$) : une année de paix trompeuse
Valeurs mobilières Desjardins renouvelle une recommandation « conserver », mais abaisse sa cible sur le titre.
Keith Howlett indique que Sears Canada devrait connaître une année de paix « trompeuse » en 2012 alors que 189 Zellers fermeront pendant plusieurs mois pour rénovation.
La paix sera rompue lorsque 39 établissements rouvriront sous bannière Walmart à la fin de 2012 et le reste sous la bannière Target à compter de 2013.
L’analyste note qu’après les fêtes Zellers devrait entrer dans un mode liquidation. Il s’attend cependant à ce que celle-ci soit exécutée avec ordre.
La prévision 2011 est réduite de 0,83$ à 0,26$ par action, celle 2012 demeure à 0,81$.
M. Howlett note que Canadian Tire ajoute à la pression sur Sears Canada en entrant notamment dans son marché de l’électroménager.
La cible est ramenée de 20$ à 15$.