Que faire avec les titres de Banque Nationale, Bombardier et Embraer? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Banque Nationale (NA, 84,83$) : l’écart de valeur est attribuable au Québec
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «performance de marché».
L’institution vient de tenir sa journée des investisseurs.
John Reucassel indique que la direction souhaitait faire la démonstration de trois choses : 1-que les bénéfices en provenance des marchés financiers sont soutenables; 2-que les changements réglementaires apportés à l’industrie depuis la crise financière font qu’un plus fort multiple devrait lui être appliqué; 3-que l’écart de valeur entre la banque et les autres banques devrait diminuer.
L’analyste estime que la banque a fait un bon travail pour convaincre que ses bénéfices étaient soutenables sur les marchés financiers. Il se dit également d’accord que les changements réglementaires ont amélioré les fondamentaux de l’industrie des marchés des capitaux.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT
Monsieur Reucassel croit toutefois que l’escompte de multiples appliqué à la Banque Nationale par rapport aux autres banques n’est pas attribuable à son exposition plus importante aux marchés des capitaux. Elle est plutôt le reflet de perspectives économiques plus prudentes pour le Québec. Il précise que la province a un niveau de dette plus élevée, auquel s’ajoute le gouvernement minoritaire du Parti québécois.
L’anticipation de bénéfice 2013 est à 8,45$ par action, celle 2014 à 9$.
La cible est à 86$.
Bombardier (BBD.B, 4,85$) : le trimestre pourrait être un peu plus faible
Financière Banque Nationale réitère une recommandation «surperformance».
La société doit rapporter ses résultats du troisième trimestre le 31 octobre.
Cameron Doerksen s’attend à des revenus de 4,7 G$ et un bénéfice de 0,10$ US par action. Il précise cependant que les livraisons au cours du trimestre pourraient avoir été un peu plus faibles que ce qui était projeté et que les résultats pourraient être légèrement inférieurs à son anticipation.
L’analyste estime que la direction pourrait aussi faire le point sur la date d’entrée en service du CSeries. Celle-ci doit avoir lieu dans les 12 mois suivant le premier vol d’essai, ce qui la placerait en septembre 2014. Il s’attend plutôt à ce qu’elle survienne au premier trimestre 2015.
Monsieur Doerksen note que 75% des revenus sont toujours générés par des secteurs où les fondamentaux demeurent positifs (avions d’affaires et ferroviaire). Il estime cependant que l’élément catalyseur pour la valeur du titre se trouve dans les commandes de CSeries qui seront obtenues.
L’anticipation de bénéfice 2013 est à 0,39$ US par action, celle 2014 à 0,51$ US.
La cible est à 5,50$.
Embraer (ERJ, 33,61$ US) : turbulences qui pourraient offrir une occasion d’entrée
Banque Scotia renouvelle une recommandation «performance de secteur».
La société doit rapporter ses résultats du troisième trimestre le 31 octobre (même jour que Bombardier).
Turan Quettawala s’attend à un bénéfice avant intérêts et impôts de 128 M$, 16% sous le consensus. Il précise qu’Embraer dévoilera ses livraisons pour le trimestre le 15 octobre et que la nouvelle pourrait être négative pour le titre.
L’analyste s’attend à des livraisons de 22 avions commerciaux et 27 avions d’affaires. Il précise cependant que la performance du quatrième trimestre devrait être nettement meilleure, et ne voit pas, pour l’instant, de péril pour son anticipation 2013.
Celle-ci est à 1,78$ US par action. La prévision 2014 est à 2,71$ US.
La cible est à 39,50$ US.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT