Que faire avec les titres d’Air Canada, Saputo et Canam? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Air Canada (AC.B, 2,18$): Wow!
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «surperformance».
Au deuxième trimestre, le transporteur aérien rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts, amortissements et locations de 385 M$, contre une attente maison à 351 M$ et un consensus à 327 M$. Par action, le bénéfice est de 0,41$, contre une attente maison à 0,13$ et un consensus à 0,10$.
Fadi Chamoun indique que les solides résultats sont attribuables à des revenus supérieurs et à des coûts inférieurs aux attentes.
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Il note que pour l’exercice 2013, la direction continue de projeter une croissance de capacité de 1,5-2,5% de son système, alors que ses coûts devraient baisser de 1 à 2%. L’augmentation de capacité surviendra surtout sur les marchés internationaux.
L’analyste estime que l’aperçu de la direction est conforme à ses prévisions. Il dit demeurer positif sur le titre en raison des opérations d’abaissement de coûts en cours et de conditions de marché qui supportent des revenus modestement plus élevés.
Dans l’attente de la conférence téléphonique, la cible est maintenue à 3,50$.
Saputo (SAP, 47,24$) : moins bien que prévu
CIBC Marchés mondiaux réitère une recommandation «performance de secteur».
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice par action de 0,69$, comparativement à une attente maison à 0,78$.
Mark Petrie indique que des changements dans la façon de présenter les résultats, et l’intégration de l’américaine Morningstar, rendent les comparaisons difficiles. Il précise cependant que la faiblesse est aux États-Unis.
L’analyste note que la concurrence y demeure forte, alors que les volumes sont en recul.
Il estime que le potentiel de croissance organique demeure limité et que, en conséquence, l’avenue de création de valeur la plus probable est celle des acquisitions.
Monsieur Petrie juge l’Amérique du sud et l’Océanie attrayants, mais croit que les États-Unis est l’endroit le plus intéressant. Les transactions du côté fromager semblent plus difficiles, mais il pourrait y avoir des occasions pour faire croître Morningstar (crème, crème à café, mélanges à crème glacée, crème à fouetter, etc.).
L’anticipation de bénéfice 2014 est réduite de 3,14$ à 3$ par action, celle 2015 passe de 3,32 à 3,22$.
La cible est à 50$.
Canam (CAM, 10,03$) : mieux que prévu
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation «surperformance».
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,14$ par action, comparativement à une attente maison à 0,12$.
Robert Winslow, qui prend le relais d’un confrère, indique que l’écart est principalement attribuable à des gains de volume, alors que les prix demeurent compétitifs sur le marché des structures d’acier.
L’analyste note que le marché américain a contribué à 60% des ventes depuis le début de l’année, comparativement à 40% dans un historique récent. Il y voit le reflet de la reprise du marché de la construction aux États-Unis, et une validation de la décision de la direction de reporter son attention sur les marchés nord américains.
Monsieur Winslow indique que le carnet de commandes est en hausse de 8% sur le dernier trimestre et de 23% sur l’année dernière, ce qui supporte l’optimisme prudent de la direction.
L’anticipation de bénéfice 2013 passe de 0,59$ à 0,62$ par action, celle 2014 grimpe de 0,74$ à 0,86$.
La cible est haussée de 11$ à 11,50$.
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