Que faire avec les titres d’Air Canada, Maple Leaf et Banque Scotia? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Air Canada (AC.B, 1,37$): baisse de recommandation
UBS ramène de « achat » à « neutre » sa recommandation.
Tasneem Azim indique que bien qu’il ne s’attende pas à une récession, dans le contexte d’une période prolongée de faible croissance, il vient de revoir à la baisse ses anticipations.
Il indique que ses prévisions de bénéfices 2012-2013 sont réduites de 53% en moyenne, mais demeure supérieures au consensus.
L’analyste estime que l’importante dette d’Air Canada lui confère un levier important en période de croissance, mais pèse en période de plus faible croissance. Il croit préférable d’aller sur les lignes de côté.
La cible tombe de 3$ à 1,50$.
Maple Leaf (MFI, 10,55$) : le plan est confirmé
Canaccord Genuity réitère une recommandation d’achat.
Candice Williams indique qu’en conférence téléphonique la société a confirmé la mise en place de la dernière phase de son plan de création de valeur.
Elle entend construire une nouvelle usine de repas préparés à Hamilton en Ontario, tout en donnant de l’expansion à ses unités de Saskatoon, Winnipeg et Brampton. Un nouveau centre de distribution sera aussi installé en Ontario pour servir l’Est du Canada. Onze unités de production et centres de distribution seront éliminés et consolidés dans les nouvelles unités.
L’analyste indique que ses prévisions demeurent sous les résultats anticipés par la compagnie, mais voient quand même le BAIIA 2012 (bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement) augmenter de 19% sur celui de 2010.
L’anticipation de bénéfice 2011 est à 1,02$ par action. Celle 2012 est à 1,12$.
La cible est à 17$.
Banque Scotia (BNS, 51,67$): vers la Colombie
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation « performance de marché ».
L’institution annonce l’acquisition de 51% de Banco Colpatria, la cinquième banque du pays, pour 1 G$.
John Reucassel indique que la transaction survient à 12 fois les bénéfices anticipés pour 2011 et devrait être accréditive en 2012.
La Scotia émettra 10 millions de nouvelles actions et paiera un autre 500 M$ au comptant.
L’analyste voit positivement la transaction et souligne qu’à compter de 2012, près de 40% des bénéfices de la banque pourraient provenir de l’international.
M. Reucassel note cependant que le sentier qu’empruntera la Scotia pour se conformer à Basel 3 au premier trimestre 2013 demeure incertain. Il ajoute qu’un certain nombre d’acquisitions intéressantes pourraient procurer de la croissance à long terme (CI et d’autres actifs internationaux), mais le financement de celles-ci pourrait peser sur le titre à court terme.
La prévision de bénéfice 2011 est à 4,78$ par action, celle 2012 à 4,85$.
La cible est à 60$.