Que faire avec les titres de Metro, Fortress et Amazon? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Metro (MRU.A, 54,74$) : solide trimestre
CIBC Marchés mondiaux renouvelle une recommandation « performance de secteur ».
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice de 1,01$ par action, comparativement à 0,91$ l’an dernier et à un consensus à 0,97$.
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Perry Caicco indique que dans un environnement où les avantages du dollar canadien ont disparu et où les surfaces de plancher sont de nouveau sur le point de grimper, Metro jouit de la position la plus enviable dans le secteur de l’épicerie. Il estime que 60% de ses actifs sont situés au Québec, où la surface de plancher prend moins d’expansion, où Loblaw est en déclin et où Walmart mène une nouvelle offensive dans le produit frais, mais avec prudence et sans ambition de prédation.
L’analyste croit cependant que le potentiel de croissance de bénéfice de Metro n’est que modeste sans acquisition. Il suspecte que l’épicier pourrait chercher à acquérir un épicier asiatique en Ontario. Il pourrait aussi avoir un œil du côté des pharmacies, un secteur qui est en consolidation.
Monsieur Caicco estime que les pharmacies restantes de Katz Group et Jean Coutu sont des cibles potentielles à terme. Il note qu’en passant son tour pour l’acquisition de Katz Group, Jean Coutu signale probablement qu’elle sera davantage encline à être achetée qu’à acheter à long terme.
La prévision de bénéfices 2012 est ramenée de 4,45$ à 4,38$ par action. Celle 2013 est haussée de 4,55$ à 4,63$.
La cible 12-18 mois est à 55$.
Fortress Paper (FTP, 39,42$) : quel impact Lebel-sur-Quévillon?
Canaccord Genuity réitère une recommandation d’achat et hausse sa cible sur le titre.
La société annonce qu’elle a acquis pour 1$ et certains engagements environnementaux les anciens actifs de Domtar. Elle investira 222 M$ dans la conversion des installations afin de produire de la pâte dissolvante.
Neal Gilmer note que l’acquisition inclut une usine de cogénération de 30 MW dont la capacité sera augmentée à 50 MW. Si une entente intéressante peut être convenue avec Hydro-Québec, la structure de coûts de l’usine devrait alors être considérablement réduite.
À son avis, la direction de Fortress a déjà démontré sa capacité à mener à terme des projets de conversion comme le démontre son usine de Thurso.
L’analyste ramène sa prévision BAIIA 2011 (bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement) de 7,8 à 5,3 M$ et celle 2012 de 136,2 à 114,5 M$. Il introduit une prévision 2013 à 147,9 M$.
Au bénéfice net, la projection 2011 est pour une perte de 1,19$ par action, celles 2012 et 2013 pour des bénéfices respectifs de 3,54$ et 4,78$ par action.
La cible est à 55$.
Amazon.com (AMZN, 194,44$US) : résultats décevants
Deutsche Bank Securities renouvelle une recommandation d’achat.
Jeetil Patel indique que les revenus du quatrième trimestre sont décevants à 17,4 G$ alors que la maison attendait 18 G$ et que le consensus était à 18,2 G$ US.
Il note que les ventes de la nouvelle tablette Kindle Fire sont nettement inférieures aux attentes. Elles atteignent environ 2,5 millions d’unités pendant que le marché en anticipait plus de 4 millions.
L’analyste ajoute que les ventes dans l’électronique haut de gamme ont aussi été plus faibles que prévu. En revanche, en comparant la croissance des items vendus avec celle des consommateurs, il fait remarquer que ces derniers ont acheté pour 20% plus de marchandise que l’an dernier, ce qui, à ses yeux, est impressionnant.
Malgré la déception, monsieur Patel revoit à la hausse sa prévision de bénéfice 2012, qui passe de 2,86$ à 2,91$ US par action. Il maintient une anticipation 2013 à 4,49$ par action.
La cible est ramenée de 246$ US à 235$ US.