Que faire avec les titres de Power Corp, KP Tissue et Air Canada? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Power Corp (POW, 29,80$): hausse de recommandation
CIBC Marchés mondiaux hausse sa recommandation à «surperformance de secteur».
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,56$ par action, comparativement à une attente maison à 0,55$, et un consensus à 0,60$.
Paul Holden note que le bénéfice est en hausse de 16% sur l’an dernier, principalement en raison de revenus supplémentaires en provenance des fonds d’investissement.
L’analyste souligne que la filiale médias Square Victoria continue de peser sur les résultats avec une perte de 43 M$ (dont 31 M$ est attribuable à la restructuration du contrat d’impression de La Presse). Il estime cependant qu’avec toutes les radiations prises au cours des deux dernières années, il ne reste plus tellement de valeur dans les activités médias (évaluation à 148 M$), ce qui devrait moins peser la valeur nette des actifs de Power dans l’avenir.
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Monsieur Holden note que le titre se négocie justement à 21% sous la valeur estimée des actifs, alors que la moyenne cinq ans est à 18,4%.
L’anticipation de bénéfice 2014 est à 2,68$ par action, celle 2015 est à 3,02$.
Le dividende est à 1,16$ par action (3,9%).
La cible est à 35,50$.
Papiers Tissu KP (KPT, 15,90$) : sous les attentes, mais…
Banque Scotia réitère une recommandation «surperformance de secteur».
Au quatrième trimestre, la société de papier tissu rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements (BAIIA) de 28,3 M$, comparativement à une attente maison à 33 M$, et un consensus à 32 M$.
George Doumet note que la direction de l’entreprise s’attend à une poursuite de la faiblesse au premier trimestre, en raison de coûts d’intrants plus élevés, d’un environnement de détail difficile et d’un dollar canadien plus faible.
L’analyste anticipe cependant une meilleure deuxième moitié d’année alors que les coûts de la pâte devraient se normaliser et les initiatives de rationalisation donner du fruit.
Monsieur Doumet s’attend en outre à ce que les flux de trésorerie de l’entreprise continuent de s’améliorer avec la mise en service en continue de la nouvelle usine de Memphis. Il estime en outre qu’à 8,7 fois le BAIIA attendu en 2014, le titre se négocie injustement sous la moyenne de 10,4 fois le BAIIA de ses comparables.
L’anticipation de bénéfice 2014 est à 0,96$ par action, celle 2015 est à 1,23$.
La cible est ramenée de 21,50$ à 20$.
Air Canada (AC.B, 6$): le titre est sous la valeur de remplacement
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «surperformance».
Fadi Chamoun indique que le titre est en recul de 20% depuis le début de l’année. Il attribue la marche arrière aux craintes qu’entretient le marché face à une accélération attendue de l’offre, particulièrement sur le marché intérieur. Cette augmentation de l’offre menace les prix, à un moment où une augmentation est requise pour contrer la baisse du dollar canadien.
L’analyste reconnaît qu’une augmentation de l’offre de 4-4,5% est élevée dans le contexte d’un PIB en croissance de 2-2,5%. Il précise cependant que 34% des sièges additionnels en 2014 sont à faible coût et devraient être vus comme stimulateur de demande.
Il croit de même que les directions des transporteurs canadiens sont disciplinés et retrancheront de la capacité si nécessaire.
Monsieur Chamoun note en outre que la valeur de remplacement de la flotte d’Air Canada se situe entre 10 et 11$.
L’anticipation de bénéfice 2014 est maintenue à 1,20$ par action, celle 2015 à 1,26$.
La cible est à 10$.
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