BLOGUE. Pour la 58e année, le magazine Fortune publie son classement des 500 plus importantes sociétés américaines. Ce classement répertorie les importantes entreprises américaines sur la base des revenus.
En 2011 (exercice clos au plus tard le 31 décembre), le premier au classement est Exxon Mobil avec un chiffre d’affaires de 452,9 milliards de dollars (G$) US. La 500e est Molina Healthcare avec des revenus de 4,8G$US. On retrouve Domtar au 436e rang même si son siège social est à Montréal parce qu’elle est incorporée aux Etats-Unis et son centre d’exploitation est en Caroline du Sud.
La performance de l’édition 2012 reflète bien celle de l’ensemble des grandes sociétés américaines. En effet, malgré la faible croissance économique, les 500 plus grandes sociétés ont réussi à augmenter leurs bénéfices de 16,4% en 2011 par rapport à 2010, soit des profits de 825 G$US. C’est également un record, surpassant de 5% le sommet réalisé en 2006, en pleine période de croissance (la récession aux États-Unis a commencé à la fin de 2007).
La rentabilité des 500 est remarquable au point de soulever des doutes à savoir si la tendance peut se poursuivre dans les prochaines années. Les marges bénéficiaires nettes ont atteint 7% en 2011 par rapport à 5,14% en moyenne lors des 58 années du Fortune 500. Le rendement moyen de l’avoir en 2011 a également atteint des sommets à 14,3%, nettement supérieur à la moyenne historique de 12%.
Cette rentabilité s’explique en partie par les gains de productivité et par la part grandissante des revenus provenant de l’extérieur des États-Unis. Pendant la crise de 2008, les grandes entreprises ont réduit de façon significative leurs dépenses (en grande partie par des mises à pied), se préparant pour un contexte économique de dépression. Pendant la reprise, les sociétés ont profité de la hausse de leurs chiffres d’affaires embauchant de façon très modeste. Par rapport à 2007, les 500 plus grandes sociétés ont augmenté leur personnel de moins de 1%. Les salaires représentent presque 70% de leurs coûts totaux.
Ce qui explique pourquoi la productivité a explosé. Par exemple, en 2011, en moyenne, les sociétés du Fortune 500 ont réalisé des revenus de 455 000$US par employé, 23% de plus qu’en 2005. Les bénéfices par employé ont atteint 32 000$US, 50% de plus qu’au début des années 2000.
Apple et Microsoft
À mesure que la croissance économique se poursuivra, les grandes sociétés seront forcées d’embaucher plus de monde, créant des pressions sur leur rentabilité.
L’autre grand facteur est le fait que les grandes sociétés réalisent de plus en plus de leurs revenus dans les marchés émergents. Elles réalisent environ 40% de leurs revenus à l’extérieur des États-Unis.
Enfin, une partie de la croissance des bénéfices s’explique par le rebond de plusieurs secteurs cycliques. Par exemple, le secteur de l’automobile a réalisé en 2011 des profits nettement en hausse. General Motors a augmenté ses bénéfices de 49%, profitant de sa nouvelle structure de coûts. Son point mort est maintenant atteint lorsqu’il se vend 10,5 millions de véhicules par année aux États-Unis, cinq millions de moins qu’auparavant. En 2011, il s’est vendu 12,8 millions de véhicules.
Les pétrolières intégrées ont profité de la hausse des prix de l’essence alors que les grandes sociétés financières ont considérablement amélioré leur rentabilité. Le secteur financier a accru ses bénéfices de 19% en 2011 à 150G$US. Encore une fois, une telle croissance sera difficile, voire impossible à maintenir.
Enfin, le secteur technologique a été dominé en raison de la performance d’Apple et Microsoft. Le premier géant a vu ses profits exploser de 85% à 25,9G$US alors que Microsoft a amélioré ses bénéfices de 23% à 23,2G$US. Les bénéfices du secteur dans son ensemble ont progressé de seulement 5G$US à 156G$US.
Bernard Mooney
P.S. L’édition consacrée au Fortune 500 comprend plusieurs articles fascinants, dont un reportage sur le fiasco chez Hewlett-Packard, des articles sur le président de Coca-Cola, le travail de Bob Iger chez Disney et le revirement spectaculaire de Honeywell…BM